Как неравенство разожгло кризис

Project Syndicate (16 июля 2010)

Рагхурам Раджан, в прошлом главный экономист МВФ, высказывает свою точку зрения на одну из фундаментальных причин, которая привела к современному кризису в США, — неравенство доходов.

До недавнего финансового кризиса политики США, c обеих сторон: республиканцы и демократы, в своих избирательных программах опирались на Fannie Mae и Freddie Mac — гигантские ипотечные агентства, которые выдавали дешевые кредиты для их избирателей. Однако эти дешевые кредиты прятали более серьезную проблему — растущее неравенство доходов.

С 1970-х годов зарплаты таких работников как управляющие, выросли гораздо быстрее нежели зарплаты работников, которые получают среднее жалование, к примеру заводских рабочих и помощников управляющих. За этот рост разницы в оплате труда ответственны ряд факторов.

Возможно, самым важным является то, что технический прогресс в США требует от рабочей силы неуклонно растущих навыков. Аттестата о среднем образовании хватало для офисных работников лет 40 назад, в то время как сегодня едва хватает диплома бакалавра. Но система образования оказалась не в состоянии обеспечить достаточное количество рабочей силы с необходимым образованием. Причины кроются во многих факторах: от безразличия к питанию, становлению личности и обучению в раннем детстве, до недееспособности начальных и средних школ, которые оставляют слишком много американцев неподготовленными к поступлению в колледж.

Единственное решение проблемы неравенства роста доходов — реформа образовательной системы США. Однако для того, чтобы такого масштаба изменения были узаконены и дали эффект нужны годы, и самое печальное, что это обычно не позволяет решить текущие тревоги избирателей. Поэтому политики искали другие, более быстрые способы. Давно очевидно, что важен не доход, а потребление. Умный и циничный политик заметит: если потребление домохозяйств среднего класса устойчиво, если они могут позволить себе новую машину каждые несколько лет и иногда экзотический отдых — возможно, они будут меньше обращать внимание на свои «застоявшиеся» зарплаты.

Таким образом, ответ политиков на растущее неравенство заключался в расширении кредитования домашних хозяйств, особенно с низким уровнем доходов. Преимущества — рост потребления и новые рабочие места — не заставили себя ждать, тогда как продвижение неизбежного законопроекта можно было отложить на будущее. Конечно же это не впервые в истории, когда кредитная экспансия была использована чтобы смягчить проблемы отстающей группы. Чрезмерное количество сельскохозяйственных кредитов было одной из главных причин банкротств банков во время Великой Депрессии.

Вывод таков, что мы должны смотреть дальше жадных банкиров и бесхребетных регуляторов, если хотим узнать первопричину кризиса. И проблема не решается законопроектами дающими больше полномочий этим регуляторам. Америке нужно преодолеть неравенство в его первопричине, давая возможность большему количеству американцев конкурировать на мировом рынке. Это гораздо сложнее чем выдавать кредиты, но более эффективно в долгосрочной перспективе.

Автор резюме: Виталий Покровский

3 комментария

Источник: http://www.project-syndicate.org/commentary/rajan7/English english

40

ЮАР и чемпионат мира по футболу

Блог Нуриэля Рубини ( 1 июля 2010)

Нуриэль Рубини прогнозирует, какой экономический эффект окажет проведение чемпионата мира по футболу на экономику ЮАР. Основная его мысль сводится к тому, что в краткосрочной перспективе эффект будет ограничен, и основная его часть придется на следующие четыре года.

Инфраструктура ЮАР получила мощнейший толчок во время подготовки к чемпионату. Общественный транспорт был обновлен, дороги были отремонтированы. Кроме того, была запущена первая скоростная дорога. И хотя проект строительства скоростной дороги был одобрен до объявления ЮАР страной, принимающей чемпионат, ее строительство было ускорено, чтобы успеть к началу кубка.

Если говорить про ограничения, то изначальные прогнозы о полмиллиона туристов были слишком оптимистичны. Мировой кризис сказался на продажах билетов и потоке туристов. В начале билеты вообще плохо продавались, однако ФИФА всё же надеется продать 90% от 2,88 млн всех билетов. Кроме того, билеты оказались существенно дорогими для стран-соседей. И плохо продавались в самой ЮАР по причине низкого проникновения Интернета.

Хотя краткосрочная выгода от продажи билетов весьма и весьма ограничена, тем не менее этот чемпионат может стать шансом для институционального развития Африки и определить долгосрочное восстановление экономики. Хотя, конечно, придется преодолеть несколько структурных проблем, таких как ограниченный доступ к услугам, узкие места в развитии транспорта, ухудшающаяся демография и рост социального неравенства.

Кроме того, рынок занятости пока очень слаб. На время подготовки к чемпионату удалось создать рабочие места и снизить общую безработицу, однако следует понимать временность таких мер — они исчезнут как только чемпионат окончится.

Автор резюме: Михаил Провизион

3 комментария

Источник: http://www.forbes.com/2010/06/16/world-cup-south-africa-econom... english

42

Утечка нефти в Мексикансом заливе

Project Syndicate (21 июня 2010)

Бурное развитие человечества рождает всё более и более сложные системы в различных областях деятельности, будь то финансы или технологии нефтедобычи. Экологическая катастрофа в Мексиканском заливе вновь, как и в случае с последним финансовым кризисом, поставила перед мировым сообществом очень важный вопрос: способны ли мы в полной мере контролировать эти сложные системы?

История развития нефтедобывающих технологий не менее интересна, чем развитие различных экзотических финансовых инструментов и их вклад в мировой финансовый кризис. Несмотря на истощаемость запасов нефти, современный уровень развития технологий, тем не менее, позволяет снабдить ею в полной мере будущее поколение. Однако, как показал случай в Мексиканском заливе, использование этих технологий сопряжено с очень серьезными рисками для экологии.

Многие развивающиеся страны, такие как, например, Бразилия, имеют довольно крупные запасы шельфовой нефти, и, в случае нарастания конфликтной ситуации на Ближнем Востоке, эти запасы могли бы стать хорошим заменителем ближневосточной нефти. Однако рискнет ли теперь Бразилия состоянием своего побережья в свете последних событий в Мексиканском заливе?

Эксперты заявляют, что доля шельфовой нефти в общем количестве запасов всегда была мала. Но, вопрос стоит намного глубже и выходит далеко за пределы нефтедобычи. Например, перспективы развития нанотехнологий могут позволить человечеству сделать огромный рывок в создании новых материалов, медицине и увеличению вычислительных мощностей. Однако, несмотря на все преимущества таких технологий, всё сложнее и сложнее будет управлять рисками от их использования и разрешать возможные техногенные катастрофы. Взять к примеру все тот же финансовый кризис. Конечно, не все обещания лидеров стран G20 приведены в жизнь и финансовая система всё ещё далека от стабильности, но, в сравнении с попытками BP решить проблему с глубоководной утечкой нефти, их действия выглядят очень впечатляющими.

Инцидент с утечкой нефти в мексиканском заливе — это звонок для западного сообщества, которое должно задуматься о своем влиянии на всё больше растущие темпы развития технологий и всё больше растущие темпы потребления ресурсов. Даже Китаю с его стратегией «обеспечим бурное развитие сегодня, а решение проблем с окружающей средой отложим на завтра» стоит обратить внимание на ситуацию в Мексиканском заливе.

Экономика учит нас, что когда присутствует огромная неопределенность в отношении рисков, очень опасно полагаться на рыночные механизмы. Однако экономика не дает ответы на то, каким образом производить это регулирование. Поэтому, такие системы всегда будут либо чрезмерно регулируемы, либо, напротив, недостаточно регулируемы. В свете недавнего экономического кризиса стало очевидно, что, скорее всего, финансовую систему ждет жесткий контроль со стороны мирового сообщества. Вскоре мы можем столкнуться с такой же ситуацией и в нефтедобывающей отрасли.

Однако, как было сказано, вопрос выходит далеко за рамки отдельных сфер деятельности, и проблема баланса между темпами развития общества и развитием институтов регулирования сложных систем, обеспечивающих это развитие, обещает стать одним из основных вызовов для человечества в XXI веке.

Автор резюме: Давыдов Маркелл Валерьевич

6 комментариев

Источник: http://www.project-syndicate.org/commentary/rogoff69/English english

52

Гангстерам с евро легче

Случайная колонка (18 июня 2010)

Британские банки и пункты обмены валюты получили запрет на импорт купюр достоинством 500 евро. Это случилось после того как Агентство по борьбе с организованной преступностью обнаружило в обращении 9 купюр, которыми пользовались гангстеры и «отмыватели» денег. Чиновники заявили, что купюра в 500 евро теперь принята как валюта для международной криминальной общины вместо стодолларовой.

Преступные группировки используют обменники, которые зачастую замешаны в отмывании денег, чтобы обменивать большие сумки фунтов стерлингов на меньшие пачки пятисотевровых купюр. Действительно преступникам становится гораздо легче, ведь £1 млн в банкнотах по 50 фунтов¹ весит 50 кг, в то время как купюрами по 500 евро получается немногим более 2 кг. Кроме того, было подсчитано что $1 млн стодолларовыми банкнотами заполнит чемодан (побольше того, в который Forbes Russia смогли запихнуть лишь $600 000), а аналогичная сумма, но купюрами по 500 евро, с легкостью поместится в ручной кейс.

Власти отмечают, что ежегодно в Великобританию ввозится около €500 млн, но законопослушные клиенты крупных банков нуждаются лишь в незначительной их части. Так один небольшой магазин, за которым велось наблюдение, приобрел €4 млн в купюрах по 500 евро за год, гораздо больше чем известный розничный банк, имеющий 12 500 филиалов.

Анализ преступных финансов проведенный британским Агентством по борьбе с организованной преступностью представляет собой первое всестороннее исследование преступности и борьбы с ней на национальном уровне, также посредством него усиливается давление на Европейский центральный банк, который несомненно должен принимать участие в разрешение проблем со своими купюрами.

Для решения проблем, аналогичных британским, глобальная организация по контролю за отмыванием денег ФАТФ предлагает правительствам и вовсе снять с обращения купюры особо крупного номинала, что по их мнению поможет в борьбе с криминалом и терроризмом. К примеру, Канада еще в 2000 году отказалась от купюры достоинством 1000 канадских долларов.

¹ 50 фунтов стерлингов — максимальный для Великобритании номинал.

Автор резюме: Виталий Покровский

1 комментарий

Источник: http://www.ft.com/cms/s/0/e54640ec-5eb2-11df-af86-00144feab49a... english

24

Налоги на колу и здоровье нации

Блог Грэгори Мэнкью (10 июня 2010)

Финансовый кризис заставляет власти США искать всё новые и новые способы пополнения государственного бюджета. В частности, Сенат США в ближайшее время рассмотрит законопроект по увеличению налогов на сладкие газированные напитки. Планируется, что этот налог поможет Обаме профинансировать его медицинскую реформу.

Но может возникнуть вопрос: какой смысл облагать дополнительным налогом потребление отдельного вида продукта?

Представьте, что вы являетесь автовладельцем. Вы заправили свою машину, заплатив за бензин, и отправляетесь в путь. Но оказывается, что потребление вами данного продукта (автомобиль, бензин, дорога и т.д.) оказывает негативное влияние на остальных членов общества. Во-первых, автомобиль сжигает топливо, загрязняя окружающую среду, во-вторых, нахождение вас на дороге затрудняет движение остальных автомобилистов, в-третьих, выехав на проезжую часть, вы увеличиваете вероятность аварии. Экономисты называют такие эффекты при потреблении какого-либо продукта отрицательными экстерналиями.

Однако не ко всем продуктам, потребление которых причиняет вред, применимо такое простое рассуждение. В США табачная отрасль облагается очень большими налогами. Правительство делает это, чтобы уберечь граждан от пагубного влияния сигарет. Но кому кроме себя самого будет причинять вред человек, который выкуривает 2 пачки сигарет в день, сидя у себя дома. Даже если принять в расчет пассивное курение, — это проблема скорее внутрисемейная, нежели государственная. Так почему правительство облагает такими большими налогами эту отрасль?

Можно предположить, что потребление продуктов, ухудшающих здоровье, увеличивает страховые выплаты, тем самым нанося ущерб остальным членам общества. Однако недавнее исследование показало, что несмотря на вышесказанное, существует также и обратный эффект. Если, например, курильщик ухудшает своё здоровье, то тем самым он увеличивает вероятность умереть раньше, чем не курящий. И таким образом, его пенсионные и страховые выплаты останутся у общества.

Ответ на данный вопрос с одной стороны прост: курильщик вредит себе в будущем. Но с другой стороны порождает другой не менее интересный вопрос: а в какой степени мы сегодняшние и мы в будущем разные люди? Если у вас есть ребенок, то вы не позволите ему курить сигареты и распивать спиртные напитки, так как вы знаете, что это навредит его здоровью в будущем. Дети же часто живут сегодняшним днем. Именно поэтому такая опека родителей действительно имеет смысл. Со временем, когда ребенок станет взрослым и сможет оценивать что хорошо для него, а что плохо, он уже сам сможет себя ограничить в подобных вещах.

В подобных ограничениях и кроется смысл таких налогов. Государство, в данной ситуации, выступает в роли родителей. Дополнительное налогооблажение сладких газированых напитков действительно может подтолкнуть людей на более здоровое питание. Но в таком случае надо быть до конца последовательным и облагать дополнительными налогами конфеты, мороженое, жареную пищу, поощряя при этом льготами потребление здоровой пищи, посещение фитнес-клубов и т.д.

Таким образом, даже будучи взрослыми нам оказывается нужен кто-то, кто будет защищать нас от нас самих же. Но в какой степени вы бы доверились правительству быть вашими «родителями» во взрослой жизни?

Автор резюме: Давыдов Маркелл Валерьевич

3 комментария

Источник: http://www.nytimes.com/2010/06/06/business/06view.html english

51