Как ошиблись экономисты? — часть 5

Блог Пола Кругмана (12 сентября 2009)

Заключительная часть знаменитой статьи Пола Кругмана о проблемах прикладной экономики. (Другие части: часть 1, часть 2, часть 3, часть 4)

VII. «Трещины» и трения

С экономикой как наукой оказалось связано много проблем, потому что экономисты обольстились видением идеальной рыночной системы, в которой нет никаких «трещин» и трений. И если экономисты хотят оправдаться в глазах общества, то в первую очередь им необходимо признать, что идеально гладкой экономики не существует — она вся покрыта «трещинами». Хорошая новость: нам не придется начинать все с самого начала. Уже существуют целые направления в экономике, которые изучают «трещины». Только раньше они были на периферии, а в скором будущем окажутся в самом центре экономической мысли.

Одно из таких направлений в экономике — это поведенческие финансы. Их исследователи говорят о двух вещах. Во-первых, большинство настоящих инвесторов не имеют никакого сходства с компьютером, который только и делает, что рассчитывает справедливые цены согласно гипотезе об эффективности рынка. Все они проявляют стадное поведение. Во-вторых, даже те, кто пытаются провести холодный расчет, зачастую не могут сделать этого. Недостаточная вера и ограниченность ресурсов заставляют их двигаться вместе с толпой.

Распространение этого финансового кризиса – отличное доказательство того, что финансовая система нестабильна. А общие идеи, лежащие во многих моделях финансовой нестабильности: сфокусироваться на истощенном капитале финансовых институтов – оказались очень подходящими для экономических мер. И похоже, что эти меры (скрестите пальцы!) успешно предотвратили еще больший финансовый кризис.

VIII. Вновь протянуть руку Кейнсу

Вот что должны сделать экономисты в первую очередь. Во-первых — встретить лицом к лицу тот неприятный факт, что финансовые рынки далеки от совершенства, они подвержены огромного масштаба ложным иллюзиям и безумству толпы. Во-вторых признать — и это будет трудно для тех, кто посмеивался над Кейнсом, — кейнсианская экономика остается лучшей точкой отсчета для выхода из рецессий и депрессий. В-третьих, экономисты должны сделать все, что в их силах, чтобы встроить реальность финансов в макроэкономику.

Многие экономисты посчитают эти изменения слишком глубокими. И пройдет немало времени, прежде чем новые, более реалистичные подходы в финансах и макроэкономики станут так же ясны, полны и понятны, как и неоклассические подходы. Безусловно, некоторые экономисты продолжат цепляться за неоклассицизм — даже несмотря на его ошибки, приведшие к самому масштабному экономическому кризису за последние три поколения. Тут вспоминаются слова Мэнкена: «Для каждой человеческой проблемы существует простое, изящное, но ошибочное решение».

Если говорить о «человеческой» проблеме рецессий и депрессий, экономистам придется проститься с изящным и ошибочным ее решением. Видение этой проблемы, которое рождается у экономистов сейчас, возможно, не будет столь ясным и изящным, но мы хотим надеяться, что оно будет хоть отчасти верным.

Автор резюме: Михаил Провизион

2 комментария

Источник: http://www.nytimes.com/2009/09/06/magazine/06Economic-t.html?_... english

23