Что будет с потреблением домохозяйств США?

Блог «Economist’s View» (30 ноября 2009)

Марк Тома, профессор университета Орегон, предлагает нам взглянуть на динамику потребления домохозяйств* c момента начала различных рецессий в США. Для исследования он взял три рецессии прошлых лет и текущую.

Автор заметки дает три комментария к графику:

1. В прошлых трех рецессиях потребление возвращалось на докризисный уровень не более чем через 9 месяцев. И хотя прошло уже почти два года, но потребление сегодня всё еще далеко от докризисного уровня.
2. Снижение потребления сегодня больше чем во время прошлых рецессий. И даже несмотря на то, что в 90-91 году снижение было практически таким же по величине, оно никогда не было настолько продолжительно глубоким.
3. Время начала устойчивого роста потребления для каждой рецессии свой. Конечно, автор расставил эти времена на свое усмотрение и готов принимать возражения.

На основе анализа прошлых рецессий Марк Тома предлагает прогноз о том, что будет происходить с потреблением в будущем.

Во-первых, стоит обратить внимание, что потребление в реальном выражении растет начиная с 17 месяца. Автор считает, что это начало медленного и нестабильного роста, достаточного для того, чтобы наконец-то превзойти докризисный уровень — однако этот рост будет заметно медленнее, чем раньше.

Во-вторых, когда мы вернемся на докризисный уровень? Если всё пойдет также как и сейчас, то 3-4 месяца будет достаточно. Это важно, потому в этот период мощности фирм также достигнут докризисного уровня. Как только это случится, они начнут инвестировать в расширение производства. Новые инвестиции — важная часть уверенного восстановления.

Таким образом, считает автор, в ближайшее время США ожидает медленный рост потребления. Единственное, что может изменить текущую ситуацию, это успешные программы правительства по сокращению безработицы или другие способы увеличения доходов домохозяйств (например, сокращение налогов), и домохозяйства будут предпочитать тратить, а не сберегать (новые рабочие обычно так и делают). С учетом того, что программы госпомощи уже сворачиваются, медленный рост потребления — это лучшее из того, что может быть.

*real consumption — потребление домохозяйств, скорректированное на инфляцию.

Автор резюме: Михаил Провизион

1 комментарий

Источник: http://moneywatch.bnet.com/economic-news/blog/maximum-utility/... english

53