Влияние предрассудков на рынок акций

Блог «Marginal Revolution» (25 июля 2009)

Тайлер Коуэн пишет о новой статье Габриеле Лепори (Gabriele Lepori), в которой с помощью эконометрического анализа оценивается влияние солнечных затмений, как одного из видов предрассудков, на торговлю акциями на бирже.

Исследования психологов показывают, что в условиях неопределенности люди начинают вести себя нерационально. Их действия подчиняются предрассудкам, а не логике. К примеру, рынок акций характеризуется наличием неопределенности, поэтому можно ожидать, что поведение инвесторов на этом рынке будет также, хотя бы частично, подвержено предрассудкам.

Лепори предложил рассмотреть влияние затмений на поведение инвесторов. Затмения считаются дурным предзнаменованием как в Западном, так и в Восточном обществе. Ученый рассмотрел 362 случая затмения в промежутке 1928–2008 гг. Используя четыре индекса американского рынка акций, Лепори показал, что гипотеза о наличии предрассудков подтверждается. Во-первых, затмения характеризуются доходностями акций ниже среднего уровня. Это является следствием того, что в дни затмений суеверные люди не хотят покупать акции (то есть спрос снижается). Во-вторых, влияние эффекта предрассудков на рынок акций усиливается, если факт затмения получает широкую огласку в прессе. В-третьих, снижение индекса в дни затмений характеризуется обратным эффектом того же порядка на следующий день. В-четвертых, затмения отрицательно влияют на объем торгов на рынке. Нужно отметить, что анализ азиатских рынков дал похожие результаты.

0 комментариев

Источник: http://www.marginalrevolution.com/marginalrevolution/2009/07/d... english

14