Каковы экономические преимущества и недостатки для страны, если ее валюта является резервной? 41
Контекст вопроса
В последнее время стали часто говорить о том, что доллар сдал свои позиции в качестве мировой резервной валюты и ему нужна если не замена, то альтернатива. Среди претендентов называют евро, динар Залива, китайский юань и даже российский рубль. Все эти предложения зачастую высказываются без анализа того, какими последствиями для страны может обернуться использование ее валюты в качестве мировой резервной. Так ли очевидны положительные и отрицательные эффекты? Приглашаем делиться мнениями!
2 мнения
Не претендуя на полноту всех «за» и «против», скажу, что знаю о трех преимуществах и как минимум об одном недостатке. Итак преимущества:
1) Возможность «экспорта» своей валюты. Если валюта вашей страны становится резервной для других государств, значит, требуется дополнительное количество вашей валюты (для наполнения резервов иностранных государств). Стоимость «выпуска» новых денег значительно меньше номинала, а иностранные государства за эти деньги предоставляют вам товары и услуги »согласно» номиналу. Т.о. это преимущество напоминает возможность «включать печатный станок» без угрозы инфляции внутри страны, хотя и не в безграничных масштабах.
2) Уменьшение валютных рисков для своих экспортеров и импортеров. Зачастую на мировых рынках расчеты производятся в той валюте, которая является резервной для большинства стран. Поэтому, для многих компаний, которые связаны расчетами с иностранными партнерами, снижаются риски — они перестают сильно зависить от курса валют: расходы на операции они несут в той же валюте, что и получают доходы.
3) Более выгодные условия привлечения капитала. Похоже, что государство, чья валюта является резервной, имеет более выгодные условия для привлечения кредитов. В силу того, что иностранные государства не только сберегают средства в вашей валюте, но пытаются их преумножить с минимальным риском — они стараются их вкладывать в бумаги с минимальным риском, которыми чаще всего оказываются государственные облигации «страны-эмитента» резервной валюты. Т.о. «страна-эмитент» получает дополнительное предложение кредитных средств, а это, вероятно, может снижать процентные ставки по этим кредитам. Впрочем, значимость этого эффекта следует оценить более точно, это скорее мое предположение, чем утверждение.
И напоследок, главным недостатком я вижу то, что если валюта вашей страны является резервной, — вам просто необходима очень точная и ответственная денежная политика, которая сможет учитывать не только внутренние для страны экономические факторы, но и внешние. К сожалению, практика показывает, что далеко не все страны нормально выбирают внутреннюю денежную политику, не говоря о чем-то большем.
Да, еще, если и не недостатком, то необходимым условием является наличие развитой финансовой системы, которая сможет «переварить» все потоки, которые возникают, когда валюта вашей страны является резервной.
+7Итак, статус резервной валюты дает стране-эмитенту валюты определённые преимущества:
1) возможность покрытия дефицита платежного баланса национальной валютой,
2) содействия укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке.
3) Страна, получает определенные выгоды при получении внешних займов, импорте товаров, располагает предпочтительными условиями для осуществления внешнеэкономической экспансии.
В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает на страну-эмитента обязанности:
1) поддержки стабильности валюты,
2) снятие валютных и торговых ограничений,
3) принятие мер по ликвидации дефицита платежного баланса.
+2