69

Сразу после начала мирового финансового кризиса правительства многих стран принялись спасать свои экономики путем начала государственного стимулирования. Прошло уже около года, проинвестировано более $10 трлн и во многих странах наметились положительные сдвиги в экономической ситуации — что дало повод экономистам начать обсуждение вопроса о прекращении стимулирования, так как чрезмерное стимулирование может породить уже новые проблемы и важно вовремя остановиться. Вопрос, когда нужно останавливать стимулирование, вызывает много споров, и этот сюжет посвящен обзору событий, мнений и обсуждений данной проблемы.

Глава 1. Лето 2009 — начало обсуждений и теория вопроса

В конце июля в блогах экономистов начали появляться рассуждения, когда прекращать стимулирование и на какие показатели ориентироваться при определении этого момента. С точки зрения экономики вопрос остановки стимулирования «двусторонний»: и опоздание, и слишком раннее прекращение таят в себе довольно неприятные угрозы (▼, ▼).

Кроме того, экономика не предлагает аналитического рецепта, обеспечивающего точный ответ в виде даты, когда нужно сворачивать государственную помощь. Вместо этого аналитики говорят, что нужно прекратить стимулировать экономику тогда, когда негосударственная часть экономики сможет обеспечивать рост-восстановление без государственного «допинга» или, как часто выражаются эксперты, «после преодоления дна». Для определения этого момента экономисты предлагают использовать различные индикаторы, такие как динамику производства, доходов, спроса, кредитования и др. (▼).

В своем блоге Марк Тома 18 августа предлагает смотреть ▼ на показатели роста банковских вкладов от частных лиц и частных инвестиций в нежилое строительство. В то же время Марк Тома и другие экономисты-блоггеры, оценивая текущее состояние дел, склонны считать, что обсуждать вопрос прекращения стимуляции нужно, но пока экономика, несмотря на положительные сдвиги, слишком слаба и останавливать стимулирование сейчас еще рано. Другие экономисты в заметках блогов (▼, ▼, ▼) тоже ведут речь о том, что, скорее всего, восстановление после кризиса будет довольно тяжелым и потому спешить со сворачиванием стимулирования пока не стоит. По мнению ▼ Нориеля Рубини , миру угрожает вторая волна кризиса в случае прекращения стимулирования.

Тем не менее, если для мира в целом выводы одни, то для отдельных стран они могут быть другими: так, например, 7 августа МВФ рекомендовал ▼ правительству РФ сократить или модифицировать бюджетное стимулирование экономики.

Глава 2. Сентябрь 2009 — мнения официальных лиц и организаций. Продолжение стимулирования.

Обсуждение вопроса о прекращении стимулирования в сентябре протекало приблизительно в том же русле, только появились мнения других экономистов, а также официальных лиц и организаций. 8 сентября лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц отметил ▼, что экономика США еще слишком слаба и наблюдаемые положительные изменения могут быть приписаны только обширным мерам стимулирования, «которые не могут применяться бесконечно».

В середине сентября стали известны мнения экспертов Международного валютного фонда и Европейского центрального банка (▼, ▼, ▼), которые, признавая преждевременность сворачивания мер стимулирования сейчас, призвали правительства начать работу над разработкой программы по согласованному и координированному сворачиванию стимулирования.

По словам помощника президента РФ Аркадия Дворковича ▼, на саммите G20 должен был обсуждаться вопрос по прекращению антикризисных мер. Несмотря на отсутствие информации по этому вопросу в официальных документах (сюжет «Саммит G20 в Питтсбурге»), согласно заявлению Аркадия Дворковича ▼ — страны-участницы G20 согласились с тем, что пока стимулирование экономики сворачивать преждевременно.

Последние новости также свидетельствуют, что программы правительственного стимулирования продолжаются: ФРС оставила ставку ▼ на очень низком уровне, а в следующем году в России на антикризисное стимулирование уже запланировано 70 млрд рублей ▼, а в этом году на случай проблем в банковском секторе предусмотрено еще 150 млрд рублей ▼.

В свежих отчетах и заявлениях МВФ говорится, что благодаря широкомасштабному государственному вмешательству, мировая экономика вышла из рецессии. Однако дальнейший подъем будет происходить медленно, так как финансовые системы все еще ослаблены. (▼). Кроме того, эксперты МВФ не исключают и второго «витка» кризиса (▼). Говорить о сворачивании стимулирования сейчас — рано.

Глава 3. Октябрь 2009 — продолжение стимулирования.

В начале октября Резервный банк Австралии неожиданно повысил процентную ставку (▼), что стало первым прецедентом сворачивания программ стимулирования экономики среди развитых стран. Тем не менее, программы стимулирования экономики в других странах не сворачиваются. В США ФРС несколько улучшила прогноз роста экономики, но о сворачивании стимулирования пока речь не идет (▼, ▼). В то же время масштабные и продолжительные меры по стимулированию уже отражаются в рекордных размерах дефицита госбюджета США (▼).

Лауреат Нобелевской премии экономист Пол Кругман в ходе конференции в Сеуле заявил, что центробанки мира должны продолжить политику стимулирования экономики и выступить против намерений некоторых правительств поднять процентные ставки (▼). Касательно положений дел в США Пол Кругман отметил, что сокращать стимулирование не стоит, пока безработица не снизится до 7%, что, по его расчетам, случится не ранее чем через два года.

Глава 4. Ноябрь 2009 — продолжение стимулирования и разговоров о его прекращении

В ходе последнего форума глав государств и правительств организации Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС) была достигнута договоренность о продолжении стимулирования государственной экономики (▼). В АТЭС входит 19 стран, среди которых такие важные игроки мировой экономики как Китай, США, Япония и Россия. Таким образом, несмотря на заявление в октябре министра финансов США Тимоти Гейтнера о планах по сворачиванию госстимулирования (▼), США пока продолжают программы помощи экономике. Россия, в свою очередь, также продолжает стимулирование, как об этом ранее сообщил В. Путин (▼).

Единственной страной из G20, которая анонсировала сворачивание государственных программ стимулирования, стала Индия. По словам премьер-министра Маномхана Сингха, в 2010 г. Индия планирует прекратить стимулирование экономики(▼).

Дополнительно по теме

Как ясно из статьи ▼ — аналитики стараются определить момент, когда экономика «готова» уже развиваться без помощи со стороны государства, по различным индикаторам. В заметке ▼ блоггер рассуждает, почему показатель безработицы не очень хорошо подходит для определения времени, когда нужно прекращать стимулирование.

31 элемент сюжета

Внешние ссылки